kpian@mail.con

储蓄率下降将导致投资增速回落。基于别国的历史经验，我们应该认识到一个国家是无法维系储蓄率下降但维持高投资的状态。持续多年的投资占比高于储蓄占比将直接导致一个国家因外债过重而面临货币贬值、严重时甚至可能导致经济危机。因此，在储蓄率持续下降的同时，投资率也必须会随之回落。实际上，2011年以来我国投资占 GDP 的比重也确实出现了下滑，固定资产投资同比增速也从2011 年的 23.8%下降至 2018 年的 5.9%。当然，去年的投资增速下滑幅度有些过大，但是投资下滑的长期趋势不变。

这两者有什么关系？卜卫解释，网上信息鱼龙混杂，如果女童无法识别出那些带有性别贬低性的信息，她们很可能被性别刻板印象所禁锢。卜卫团队曾经观察过多年的全国青少年计算机类大赛。他们发现，在儿童阶段，参赛的男生女生几乎一样多；但到了高中阶段，参赛的男生比女生多得多。“这其中的性别问题值得思考。”

结合盘面走势，爱建证券分析师朱志勇指出，当前市场情绪低落，资金交投依然清淡，市场板块热点散乱。从个股涨幅看，个股特征明显，且涨幅也较此前大幅缩小，板块特征较弱。同时市场交易金额日渐萎缩，资金活跃的股票也在减少，也不利于短期资金的参与，因此对于投资机会的选择更多的要立足于长远，也不用急于一时。

政策工具发力，但银行业信用风险偏好修复有待实体经济回暖支撑。当前压制银行业信贷供给意愿的主要因素为经济承压环境下，企业信用风险抬头问题。银行风险偏好修复需企业经济效益回暖以支撑，当前环境下资产质量仍为核心考虑。货币政策有望改善银行负债端，但资产端配置仍有待政策发力提振实体经济需求与效益。当前环境下仍重点推荐零售转型突出、资本较为充裕的上海银行、光大银行、平安银行。

整部影片除了说校园欺凌是相当重要的问题，需要引起重视之外，没有给出任何的解决之道。片尾除了打出这样一行字：2017 年 11 月，教育部等 11 个部门联合发布了《加强中小学生欺凌综合治理方案》之外，也没有提及近年来在执法上有什么积极操作。

“经过今年以来A股市场的深度调整，当前A股市场的平均市盈率已进入历史低估值区域。从全球范围来看，当前A股市场的估值水平亦处于全球最低水平，而这对于偏好长期投资、价值投资的境外资金来说，已具备相当大的吸引力。”一位不愿透露姓名的财经分析人士表示，随着A股纳入MSCI、养老目标基金入市，以及“入富”闯关公布在即，可以说，均在一定程度上缓解了A股市场的流动性压力。而从现阶段A股市场的政策环境以及市场环境来看，预计很有可能再次展开一波“吃饭行情”。