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总体来看,此次政治局会议对于稳增长,特别是稳就业更加强调,考虑到我国货币和财政政策都仍有一定空间。因此,在货币财政双发力的背景下,资本市场有望走出股债双牛的格局。从股市来看,经济的短期冲击可能会出现在一季度,但是在流动性宽松和政策利好的背景下,估值的提升可能仍将持续,虽然科技类股票的估值已经较高,但市场热度不减,行情可能仍将持续。对于周期类,特别是基建和消费等行业的表现,可能出现慢热的格局。随着政策不断推进和疫情逐步缓和,而且估值相对较低,在后期也可能出现补涨。

所以总结来说,一方面,作为重要的蔬菜集散中心和价格信息采集点,寿光水灾引发当地菜价飙升,更容易带动监测物价指标的上行,短期大幅推升通胀预期;另一方面,考虑到产量规模,未来短期的蔬菜短缺主要体现在山东当地以及北京等华北地区,更偏向局部性,而当前全国菜价的回升或仍主要是季节性因素所致。过去几个月鲜菜CPI的季节性回升较为温和,且水灾对菜价的冲击往往不具备持续性,因而菜价转向全面暴涨的可能性不会很高。

设立专项再贷款主动对接疫情防控重点企业的融资需求。为打赢疫情防控战,央行于2月7日设立了3000亿元专项再贷款,向疫情防控企业提供低利率的贷款资金。再贷款对发放企业实行名单制管理,由发改委、工业和信息化部和重点省份省级政府共同确定资格名单,贷款期限为1年。资金发放采取“先贷后借”报销制,银行拿到企业名单后自主决定是否放贷,之后根据贷款发放进度向央行申领再贷款资金。贷款利率方面,银行向企业发放的贷款利率以最新公布的一年期贷款市场报价利率(LPR)减100个基点为上限,目前上限是3.15%。中央财政将进一步实施财政贴息政策,按企业实际获得的贷款利率贴息50%,保证企业实际融资成本降至1.6%以下。专项再贷款有利于主动对接疫情防控企业的融资需求,提高放贷效率。

尽管短期的积极货币政策由疫情触发,但在降成本的长期政策目标下,货币政策空间犹存。春节前中央经济工作会议、国务院常务会议、李克强总理在考察中的发言中可以看到,降低民营、小微企业融资成本始终是政策的当务之急。2020年货币政策的主线是逆周期和降成本,而降息和利率市场化改革是降成本的主要抓手。我们认为从LPR角度全年有40bp左右的下行空间,对应政策利率有20~30bp的下调空间,除去本次降息10bp后后续仍然存在10~20bp的降息空间。

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截至1月17日24时,武汉市累计报告新型冠状病毒感染的肺炎病例62例,已治愈出院19例,在治重症8例,死亡2例,其余患者病情稳定,患者均在武汉市定点医疗机构接受隔离治疗。累计追踪密切接触者763人,已解除医学观察681人,尚在接受医学观察82人,密切接触者中,没有发现相关病例。新增病例的流行病学调查、密切接触者追踪排查正在进行中。

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